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11月20日，網(wǎng)易（09999.HK）發(fā)布2025年第三季度財報。財報顯示，網(wǎng)易Q3凈收入284億元，同比增加8.2%；歸股凈利潤為86億元，同比增長32%；非公認會計準則下歸股凈利潤為95億元，同比增長26.7%。

(相關資料圖)

凈利潤的增長部分得益于投資收入的增加和匯兌損失的減少。本季度網(wǎng)易投資收益從去年同期的5.8億元增加到13.8億元；匯兌損失從10.6億元減少至3.7億元。

財報發(fā)布后，截至發(fā)稿，網(wǎng)易美股盤前跌3%。20日網(wǎng)易港股收盤跌1.39%，報212.6港元/股，總市值6731億港元。年初以來，網(wǎng)易股價一路走高，最高曾到248港元/股，目前雖然有所調整，但股價漲幅仍超過58%。

海豚投研認為，從網(wǎng)易三季度業(yè)績看整體低于分析師預期，主要預期差在游戲收入和銷售費用上。不過，Q3遞延收入超出市場預期，增速也優(yōu)于往期的季節(jié)間變動，因此本季度收入表現(xiàn)可能也與遞延確認周期有關。

在電話會上，網(wǎng)易管理層回應了近一年高管離職的事件。管理層表示，人員的流動是正常的，在不影響日常游戲運營的前提下進行，目的是讓整個組織變得更專注高效，能夠集中力量打造網(wǎng)易游戲精品。

“對于目前的長期項目，我們要求團隊不斷精進優(yōu)化，對于具備長期品質的新項目，我們會加大投入、優(yōu)化產(chǎn)品，對于沒有跟上市場節(jié)奏用戶需求的團隊，我們要果斷修剪，確保主干的茁壯成長?！惫芾韺臃Q，網(wǎng)易成立28年打造精品的原則始終沒有變，會把更多的資源傾斜給常青項目，也會給有創(chuàng)新的團隊更多機會。

網(wǎng)易近一兩年離職的事業(yè)部級高管不止一個，此前引發(fā)了外界討論。最近的在10月底，網(wǎng)易互娛第十事業(yè)部負責人李凱明發(fā)布內部信，宣布因“個人職業(yè)發(fā)展的長遠規(guī)劃”從網(wǎng)易離職創(chuàng)業(yè)。李凱明曾帶隊做出了《率土之濱》等明星產(chǎn)品。

還有機構問及，網(wǎng)易這一年發(fā)行的游戲數(shù)量是否相比往年減少了。網(wǎng)易管理層回復表示，網(wǎng)易會非常專注在已有的成功產(chǎn)品中，要精益求精、更加專注，不分散精力去做一些把握不大的新項目。

對于新項目，管理層表示會非常謹慎和重視，一定要做出有競爭力的內容到市場上。“這兩個方向不矛盾，專注是一家公司應有的核心優(yōu)勢?！惫芾韺诱f。值得一提的是，在當前用戶增長見頂、新游戲投入越來越高的趨勢中，打造常青游戲也是騰訊、網(wǎng)易等大部分游戲公司的選擇。

具體到本季度業(yè)務來看，Q3網(wǎng)易的營收支柱游戲及相關增值服務收入為233億元，同比增加11.8%。來自于在線游戲的凈收入約占該分部凈收入的97.6%。

財報提到，在線游戲凈收入同比增加來自經(jīng)典IP《夢幻西游》電腦版、《蛋仔派對》，新上線的《燕云十六聲》和《漫威爭鋒》等自研游戲，以及若干代理游戲凈收入增加。網(wǎng)易提到，11月2日《夢幻西游》電腦版同時在線人數(shù)突破358萬，這是自7月份暢玩服上線后，第四次在線人數(shù)創(chuàng)新高。

游戲之外的業(yè)務上，有道教育、云音樂略不及分析師預期，降幅較大的是創(chuàng)新業(yè)務。有道凈收入為16億元，同比增加3.6%。網(wǎng)易云音樂凈收入為20億元，同比減少1.8%。創(chuàng)新及其他業(yè)務凈收入為14億元，同比減少18.9%。財報顯示，這部分業(yè)務主要包含嚴選、廣告和其他增值服務，同比減少主要來自于某些分部間內部交易抵銷的增加，以及網(wǎng)易嚴選等業(yè)務凈收入減少。

三季度，網(wǎng)易研發(fā)投入45億元。官方表示，在游戲領域AI的應用已深度覆蓋從生產(chǎn)制作到玩法創(chuàng)意的全流程。

網(wǎng)易集團執(zhí)行副總裁、網(wǎng)易雷火事業(yè)群負責人胡志鵬曾公開表示，網(wǎng)易雷火已構建超過1000條新質生產(chǎn)管線，覆蓋90%的生產(chǎn)場景，實現(xiàn)場景設計效率提升70%、動畫生產(chǎn)綜合提效30%。在技術研發(fā)環(huán)節(jié)，AI代碼生成工具在部分應用場景中提升開發(fā)效率50%，且生成的代碼邏輯質量可達專家級水平。

截至2025年9月30日，網(wǎng)易凈現(xiàn)金（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、流動及非流動定期存款和受限制現(xiàn)金以及短期投資余額，扣除短期和長期借款）余額為1532億元，截至2024年12月31日為1315億元。